Footnote:
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Description:
This paper investigates the differences between directly and indirectly seasonally adjusted aggregates. This difference is derived analytically for linear seasonal adjustment methods. GDP data for five European countries and three classes of seasonal adjustment methods are used to show empirically the differences between both approaches. For this purpose cointegration methods and cross-spectral analysis are applied. The analysis shows that there are no differences in the long-run components of directly and indirectly adjusted aggregates, whereas differences in the short-run components depend strongly on the seasonal adjustment methods applied in the indirect and direct approaches. ; Dieses Diskussionspapier untersucht die Unterschiede zwischen direkt und indirekt saisonbereinigten Aggregaten. Für lineare Saisonbereinigungsverfahren werden diese Unterschiede analytisch abgeleitet. Um die Unterschiede zwischen beiden Ansätzen empirisch zu untersuchen, wird darüber hinaus das Bruttoinlandsprodukt von fünf europäischen Ländern mit drei verschiedenen Saisonbereinigungsverfahren bereinigt. Dabei werden Kointegrationstests und Spektralanalysen durchgeführt. Die Analyse zeigt, dass die direkt und die indirekt bereinigten Aggregate im Hinblick auf die langfristige Komponente keine Unterschiede aufweisen, während die Unterschiede bei den kurzfristigen Komponenten sehr stark von dem angewendeten Saisonbereinigungsverfahren abhängen.