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Der langjährige Aufschwung in Deutschland ist zu einem Ende gekommen. Die deutsche Wirtschaft durchläuft nun mehr eine Abkühlungsphase, in der die gesamtwirtschaft liche Überauslastung zurückgeht. Die konjunkturelle Schwä che wird vor allem im Verarbeitenden Gewerbe sichtbar. Eine ausgeprägte Rezession mit negativen Veränderungs raten des Bruttoinlandsproduktes über mehrere Quartale erwarten die Institute nicht. Allerdings bestehen hohe politische Risiken. So gehen von den Handelskonfikten der USA mit China und mit der Euro päischen Union sowie zunehmenden nationalistischen Ten denzen Gefahren für die international aufgestellte deutsche Wirtschaft aus. Auch die deutsche Wirtschaftspolitik schaft Risiken, etwa indem sie die langfristige Stabilität der gesetz lichen Rentenversicherung durch erhebliche Leistungsaus weitungen belastet, die aus dem Beitragsaufkommen nicht zu fnanzieren sein werden. Dies lässt Steuererhöhungen erwarten, die Deutschland als Investitionsstandort weniger attraktiv machen. Insgesamt sollte die Wirtschaftspolitik stär ker darauf ausgerichtet werden, die Rahmenbedingungen für Investitionen in Deutschland zu verbessern